Вже пройшло декілька років, як криптовалютна біржа FTX подала заяву про банкрутство та призупинила виведення коштів клієнтами на тлі заяв про наявність фатальних ризиків, недоліків в управлінні, юридичних та нормативних недоліків. Засновник і генеральний директор пішов у відставку, а мільярди доларів у криптовалюті, довірені компанії, зникли. Банкрутство FTX завдало незліченної шкоди. FTX мала понад мільйон кредиторів, від великих установ до дрібних роздрібних інвесторів, а розмір дефіциту її балансу оцінюється в 10 мільярдів доларів. Й ця історія досі лишається повчальною.
Що таке FTX?
FTX була другою за обсягом торгів криптовалютною біржею у світі до свого краху на початку листопада 2022 року. Вона вважалася лідером галузі та мала підтримку провідних венчурних капіталістів. Заснована у 2018 році випускником MIT та колишнім трейдером міжнародних біржових фондів Jane Street Capital Семом Бенкманом-Фрідом, FTX пропонувала широкий спектр торгових продуктів:
- FTX підтримувала більшість криптовалют, що торгуються, включаючи спотові ринки в більш ніж 300 парах криптовалют, таких як BTC/USDT, ETH/USDT, XRP/USDT та його власний токен FTT/USDT.
- FTX спеціалізувалася на деривативах та продуктах з кредитним плечем, включаючи ф'ючерси, токени з кредитним плечем, опціони та продукти з волатильністю.
- FTX, що базувалася на Багамах, та її афілійована компанія FTX US мали спільні управлінські команди, але окремі структури капіталу. FTX US пропонувала трейдерам-резидентам США набагато менший набір продуктів. Ймовірно, що багато резидентів США мали можливість торгувати на FTX, попри заборону.
Криптовалютний токен FTX
Незабаром після запуску FTX Сем Бенкман-Фрід та його співзасновники випустили власну криптовалюту FTT. Трейдери, які володіли токеном FTX, могли здійснювати операції на FTX зі знижкою. Власники FTT також могли використовувати токени як заставу.
Токен FTT дебютував у 2019 році, а через кілька років його вартість становила майже 80 доларів США. Токен FTT мав ринкову капіталізацію 9 мільярдів доларів на піку у вересні 2021 року і 3,5 мільярда доларів безпосередньо перед крахом FTX; однак токени не були широко розповсюджені. Широке розповсюдження є життєво важливим для точного визначення ціни на вільному ринку. Насправді більшість токенів FTT належали FTX, її афілійованим компаніям та хедж-фонду Бенкмана-Фріда, Alameda Research.
Як це часто буває в нерегульованій галузі криптовалют, токен FTT, видно, був продуманою схемою залучення капіталу для FTX, яка дозволяла уникнути регулювання, що зазвичай супроводжує випуск цінних паперів на традиційних фондових ринках.
Команда FTX
- Сем Бенкман-Фрід: співзасновник і генеральний директор компаній Alameda Research і FTX.
- Гері Ван: співзасновник і технічний директор FTX. Колишній інженер-програміст у Google і випускник MIT, як і Бенкман-Фрід, Ван об'єднався з Бенкманом-Фрідом, щоб заснувати FTX.
- Керолайн Еллісон: генеральний директор Alameda Research. Колишня трейдерка у фінансовій компанії Jane Street, де вона познайомилася з Бенкманом-Фрідом. Криптовидання CoinDesk повідомило, що Еллісон була серед 10 співробітників FTX і Alameda, які жили разом у маєтку на Багамах. За повідомленнями, Еллісон мала нестабільні стосунки з Банкманом-Фрідом.
- Нішад Сінгх: директор з інженерних питань FTX. Приєднався до Alameda у 2017 році, до цього був інженером-програмістом у Facebook.
Alameda Research
Alameda Research була компанією, що займалася кількісною торгівлею криптовалютами, заснованою Семом Бенкманом-Фрідом у жовтні 2017 року. Компанія досягла раннього успіху, використовуючи арбітраж цінових різниць у криптовалютах на різних ринках та застосовуючи складні торгові стратегії, але її результати поступово погіршувалися, і у 2022 році через ведмежий ринок її інвестиції принесли збитки. За даними Crunchbase, за п'ять років свого існування Alameda інвестувала в 185 стартапів у сфері децентралізованих фінансів (DeFi). Хоча Банкман-Фрід намагався дистанціюватися від Alameda, FTX і Alameda були тісно пов'язані між собою. Alameda активно торгувала на платформі FTX і, за словами новопризначеного після банкрутства генерального директора Джона Рея III, мала «секретне звільнення» від протоколів ліквідації FTX, що означало, що вона отримувала вигоду, тоді як інші клієнти FTX втрачали гроші, що могло спричинити конфлікт інтересів.
Друкування грошей в індустрії криптовалют
Друкування грошей шляхом випуску криптовалютних токенів є поширеним явищем. Стратегія працює наступним чином:
- Токени створюються з повітря.
- Більшість новостворених токенів перебуває у володінні емітента, а невелика частина перебуває в обігу на відкритому ринку.
- Токени торгуються в обмеженому обігу, що полегшує маніпулювання їх штучною ціною.
- Штучна вартість токенів використовується для завищення балансу емітента.
- Завищений баланс використовується як застава для отримання додаткових позик у вигляді доларів США від венчурних капіталістів, інших криптовалют або стейблкоїнів.
- Запозичені кошти можуть бути використані для спекулятивних інвестицій.
Хронологія краху FTX
2019
Протягом свого короткого існування FTX зростала з шаленою швидкістю, а її апетит до капіталу був ненаситними. Токен FTT став першою успішною спробою легкого залучення коштів.
2021
У розпал так званого «літа DeFi» FTX скористалася ажіотажем навколо DeFi, створивши ProjectSerum, децентралізовану біржу на блокчейні Solana, та низку проєктів DeFi з відповідними токенами, включаючи OXY, MAPS та LQID. Завдяки випуску токенів FTX та Alameda зібрали сотні мільйонів доларів на основі дуже неліквідного ринку. Alameda заставила це неліквідне забезпечення, щоб позичити гроші для фінансування інвестицій, які були потрібні як маржа, коли ринки стали ведмежими у 2022 році.
2022
Багато довгострокових ставок Alameda, ймовірно, зазнали великих втрат, починаючи з травня 2022 року, після того, як драматичний обвал стабільної монети terraUSD і її сестринської криптовалюти luna посилив спад на криптовалютному ринку. За даними анонімних джерел, цитованих The Wall Street Journal, FTX позичила 10 мільярдів доларів активів своїх клієнтів компанії Alameda Research у 2022 році, а генеральний директор Alameda Еллісон заявив, що ці кошти були частково використані для погашення кредитів, які Alameda взяла для здійснення інвестицій.
2 листопада 2022
Деталі балансу Alameda були оприлюднені в CoinDesk, та показали, що велика частина активів Alameda на суму 14,6 млрд доларів США була випущена самою командою FTX. Активи включали FTT та інші токени DeFi-проєктів. Це відкриття налякало ринок, який і без того був у стані спаду.
6 листопада 2022
Чанпен Чжао, співзасновник і генеральний директор криптовалютної біржі Binance та авторитетна фігура в криптовалютній галузі, написав у Twitter: «У зв'язку з нещодавніми розкриттями ми вирішили ліквідувати всі залишки FTT у наших книгах». Це спричинило паніку серед клієнтів FTX. Клієнти поспішили зняти всі активи, які вони зберігали на біржі.
8 листопада 2022
FTX заморозила виведення коштів після того, як за 72 години після твіту Чжао було оброблено виведення коштів на суму приблизно 6 мільярдів доларів.
11 листопада 2022
Сем Бенкман-Фрід подав заяву про банкрутство FTX, FTX US, Alameda Research та приблизно 130 афілійованих осіб відповідно до глави 11.
13 грудня 2022
Сем Бенкман-Фрід був заарештований від імені уряду США владою Багамських островів і взятий під варту у зв'язку з обвинуваченнями у шахрайстві, пов'язаними з FTX. Ці звинувачення випливають з обвинувального висновку федеральних прокурорів у Нью-Йорку, і Сему загрожувало тоді до 115 років тюремного ув'язнення. Станом на зараз його поточний вирок (2024 року) передбачає лише 25 років ув’язнення.
Наслідки
Довіра до централізованих бірж зазнала удару, оскільки FTX вважалася надійним конкурентом. Багато інвесторів переносять свої криптовалюти та біткойни, що зберігаються на інших біржах, до самокерованих гаманців.
Кілька зірок світу спорту, шоу-бізнесу та відомих фінансових установ інвестували значні кошти в FTX, а також у численні криптовалютні проєкти. Венчурний підрозділ FTX Ventures допоміг фінансувати екосистему Solana на початку її розвитку. Ціна на власний токен Solana, SOL, впала більш ніж на 50 відсотків протягом 48 годин після 8 листопада, і багато інших проєктів також постраждали.
Різні біржі та компанії, що займаються цифровими активами, по всьому світу намагаються дистанціюватися від FTX і поспішили запевнити своїх клієнтів, що їхні активи зберігаються в безпеці.
Компанії, які інвестували в FTX або зберігали там свої активи, ймовірно, зазнали збитків у своїх балансах. З плином тижнів і місяців були оголошені додаткові випадки неплатоспроможності компаній, які втратили кошти.
Весь персонал FTX Futures Fund, благодійного підрозділу FTX, подав у відставку після оголошення про банкрутство FTX. За час свого існування фонд пожертвував 190 мільйонів доларів на різні благодійні цілі.
Падіння FTX створило значну загрозу для криптоіндустрії. А регуляторні органи скористалися цією нагодою, щоб запровадити суворі правила, які ускладнили діяльність авторитетних компаній у певних юрисдикціях. Однак для тих, хто просто купує та зберігає біткойни у своїх гаманцях, довгострокові перспективи й досі залишаються оптимістичними.
*Думки, висловлені в цій статті, є виключно думками автора і не відображають офіційну позицію або твердження компанії Acer Inc.
Рекомендовані продукти
